2025年8月1日，市场关注已久的香港《稳定币条例》正式生效。近几个月，关于稳定币的市场热度持续上升。在2025年6月的陆家嘴金融会议上，央行行长潘功胜首次提及稳定币。他指出，区块链和分布式账本等新兴技术推动了央行数字货币和稳定币的快速发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑了传统支付体系，大幅缩短了跨境支付链条。

什么是稳定币？

在数字货币世界里，“稳定币”是一个非常特殊的存在。顾名思义，稳定币（Stablecoin）是一类锚定现实资产（如美元、欧元、黄金）的数字货币，其价格相对稳定，不像比特币那样剧烈波动。

稳定币和比特币有什么不同？

• 波动性不同：比特币价格每日大幅波动，而稳定币一般与美元或其他法币挂钩（如 1 USDT ≈ 1 美元），价格基本稳定。

• 用途不同：比特币更常被视为投资品或“数字黄金”，而稳定币更像是区块链世界的现金，用于转账、支付和结算。

• 风险不同：比特币可能暴涨暴跌，而稳定币价值相对稳定，更适合日常交易场景。

为什么用稳定币交易更省钱？

• 手续费低：传统跨境汇款手续费通常为 1%~5%，而稳定币在区块链上转账仅需几美分甚至更低。

• 到账快：跨境银行转账可能需要 1~3 天，而稳定币交易几分钟内即可完成。

• 避免汇率损耗：稳定币锚定主流货币，可减少法币兑换过程中的损失。

稳定币有没有风险？

虽然稳定币以“稳定”著称，但它并非没有风险。其价值依赖于锚定资产或算法机制，一旦支撑体系出现问题，可能会导致脱锚甚至崩盘。

一个典型案例是2022年Terra生态的UST稳定币：由于其锚定机制依赖算法和其配套代币LUNA，当市场恐慌和抛售加剧时，LUNA价格暴跌，UST失去与美元的锚定，最终引发系统性崩溃，市值蒸发过百亿美金。

这一事件凸显出算法稳定币的潜在脆弱性，也提醒市场参与者：稳定币并不等于无风险，监管和透明度同样关键。

稳定币市场现状与前景

目前，全球稳定币市场呈现百花齐放态势，总市值接近2000亿美元。随着其在跨境支付、去中心化金融（DeFi）等领域的应用不断拓展，加之各国监管框架的逐步完善，未来交易成本低、流动性高的稳定币将更受市场青睐。

谁是行业巨头？他们都并购了谁？

• Circle：目前最大的稳定币公司之一，其发行的 USDC 在市场中占据重要地位。2023 年，Circle 以约 2.1 亿美元的股权对价收购了 Coinbase 持有的 Centre Consortium 剩余 50% 股权，进一步巩固其市场控制力。

• Stripe：2024 年 9 月，支付巨头 Stripe 以 11 亿美元收购稳定币平台 Bridge，标志着稳定币在支付领域的深度整合。

• MoonPay：2025 年收购 API 驱动的稳定币基础设施初创公司 Iron，这是其继年初收购 Helio 后的第二笔重大收购。

在香港发行稳定币有什么优势？

1. 提升跨境支付效率

稳定币结算速度快、手续费低，尤其适合香港这种国际金融中心与内地、东南亚及全球之间的高频资金往来。

2. 增强港元的数字竞争力

随着美国（USDC）、新加坡（XSGD）等国家积极发展稳定币，若香港缺位，港元可能在数字时代被边缘化。

3. 推动Web3与金融创新落地

稳定币作为“数字现金”，将为香港发展Web3、虚拟资产市场提供底层支付支撑，助力创新金融产品的落地。

新一轮并购契机正在形成

近期，阿里、京东等大型科技企业也传出有意发行稳定币的消息，表明传统互联网巨头正加速布局。未来，稳定币市场可能迎来三种并购趋势：

• 科技巨头出手并购技术公司，快速补齐合规与技术短板；

• 中小稳定币项目寻求被收购，借助平台优势扩大用户与场景；

• 产业整合加速，形成稳定币行业新格局。

在政策明朗、技术成熟和资本推动的多重作用下，稳定币市场将迎来新一轮整合与创新高潮。

（完）

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